El domingo 11 de octubre de 2026, Domingo Cavallo publicó en su blog que consideró “excelente” el análisis elaborado por Jorge Vasconcelos, economista jefe del Ieral de la Fundación Mediterránea, que evalúa el programa económico liderado por el ministro Luis Caputo en la gestión de Javier Milei.

Fallas estructurales y riesgo de recesión

Vasconcelos apunta a una caída sostenida de consumo, inversión y empleo, lo que podría desencadenar una "recesión técnica" tras dos trimestres consecutivos de contracción. Señala que las expectativas de inflación y devaluación siguen ancladas en 23‑25 % anual.

"Las políticas pueden ajustarse sin desviar el rumbo iniciado en diciembre de 2023", afirmó Cavallo.

Señales de recuperación parcial

El informe indica que entre agosto y septiembre se observó un leve repunte en el consumo interno, la recaudación tributaria y la demanda de crédito. Para el último trimestre, el sector agropecuario volvería a ser la "locomotora" del crecimiento.

Comercio con Brasil y pérdida de oportunidades

Según los datos, la participación de Argentina en las importaciones brasileñas pasó del 6,6 % en 2017 al 4,6 % en 2026, lo que representa una pérdida estimada de USD 3 000 millones en ventas potenciales.

"La apreciación del real, que pasó de 5,2 a cerca de 5 por dólar tras la victoria de Flavio Bolsonaro, abre una ventana para que nuestras exportaciones recuperen terreno", señaló Vasconcelos.

Provincias energéticas como nuevo polo de poder

El análisis destaca el creciente peso de las provincias con recursos energéticos y mineros, que podrían ejercer veto en el Congreso y negociar apoyos a cambio de reciprocidad del gobierno nacional.

Riesgo político anticipado y crédito caro

Vasconcelos advierte que el "riesgo político" puede adelantarse y desestabilizar los mercados si no se avanza a una nueva fase del plan de estabilización. Además, la restricción crediticia, que se intensificó en abril de 2025, sigue encareciendo el acceso a financiamiento, mientras que empresas bajo el régimen de inversión garantizada (RIGI) gozan de ventajas competitivas.

Perspectivas a corto plazo

El autor concluye que, aunque algunos indicadores muestran mejoría, el resto de la economía necesita reconversión para enfrentar una coyuntura de crédito limitado y competencia desleal.