El presidente Javier Milei afirmó este lunes que el Estado posee una "bazuca" de dólares, estimada en US$125.000 millones, para afrontar los vencimientos de deuda programados para 2027; sin embargo, fondos de inversión en Wall Street continúan calculando si esa suma será suficiente.

Cifras oficiales y reservas

Milei había mencionado antes una cifra de US$75.000 millones, que incluía una línea de liquidez de US$20.000 millones con el Tesoro de EE. UU. Según el Banco Provincia, las reservas internacionales ascienden a US$50.000 millones, lo que representa apenas el 7,4 % del PBI. Las exportaciones del país se acercan al récord de US$100.000 millones, impulsadas por agro, energía y litio.

"Tenemos una bazuca de dólares para pasar 2027 sin sobresaltos", declaró el presidente.

Incertidumbre de los mercados

A pesar de los números oficiales, los inversores exigen flujos reales y un mecanismo claro de acumulación en el BCRA. El informe del Banco Galicia señala que la cifra de US$75.000 millones no convenció a los analistas, que prefieren ver dólares efectivos en el mercado. El riesgo país supera los 600 puntos, tres veces el promedio regional, y coloca a Argentina por encima de economías como Angola o Nigeria.

"El principal riesgo no es la elección ni el tipo de cambio, sino perder la oportunidad", sostuvo el ministro de Economía Luis Caputo.

Perspectiva de pagos y riesgos posteriores

Para 2027 el país debe cubrir US$29.000 millones de deuda, según la consultora FMyA, cifra que supera en US$4.000 millones lo previsto en el programa de junio. De ese total, US$15.500 millones están asegurados mediante créditos del FMI y bonos locales; otros US$3.500 millones están en negociación mediante privatizaciones como AySA y Belgrano Cargas.

Los analistas advierten que la verdadera incógnita se sitúa más allá de 2027: si en 2026 se produce un cambio de gobierno y la nueva administración sigue sin acceso a los mercados internacionales, ¿cómo se pagarán los vencimientos de US$27.000 millones previstos para 2028? La escasez de reservas y la concentración de pagos hacen que la incertidumbre persista.

Próximos pasos

El Banco Galicia recomienda a los fondos observar la evolución de los flujos de dólares y la implementación de un plan de reservas transparente antes de ajustar sus posiciones. Mientras tanto, la presión sobre el riesgo país y la necesidad de financiar la deuda seguirán marcando la agenda económica argentina.