Moody’s Argentina anunció este martes la mejora de las calificaciones de Mastellone Hermanos S.A., tanto en moneda local como extranjera, pasando de A.ar a AA.ar a largo plazo. La agencia también mantuvo la calificación a corto plazo en ML A‑1.ar y cambió la perspectiva de positiva a estable.

Impacto financiero

El aumento se debe al cambio de control accionario, ahora bajo la mayoría de Arcor y la filial argentina de Danone, y a la significativa disminución del apalancamiento. Según Moody’s, los nuevos accionistas permiten a la empresa "incrementar la flexibilidad financiera a través de un mejor acceso a fuentes de financiamiento".

"Mayor capacidad para implementar eficiencias operativas, con impacto positivo sobre su rentabilidad", señaló la agencia.

Joint venture y aportes de capital

Con la compra, se formalizó el joint venture lácteo La Serenísima Unida S.A., que aglutina las operaciones de Mastellone (leche, dulce de leche y quesos), Danone (yogures, postres y quesos crema) y Logística La Serenísima (distribución refrigerada). La entidad reúne once plantas productivas y una de las redes de distribución de alimentos refrigerados más amplias del país.

En julio de 2026, Bagley, controlada por Arcor, aportó 70 millones de dólares a la compañía láctea; una semana después, La Serenísima Unida inyectó 30 millones de dólares. Ambos capitales están destinados a reducir la deuda financiera.

Proyecciones de rentabilidad

Los nuevos recursos deberían bajar la deuda a cerca de 90 millones de dólares para diciembre de 2026, frente a los 190 millones registrados en junio del mismo año. La agencia espera que el margen EBITDA se mantenga entre 2 % y 4 % al cierre de 2026 y mejore posteriormente, pese a una caída reciente al 0,4 % en los últimos doce meses, atribuida a una estrategia de precios conservadora en un entorno de consumo débil.

La mejora de la calificación refleja la confianza del mercado en la capacidad de Mastellone para reactivar su rentabilidad bajo la nueva estructura accionaria y los planes de eficiencia operativa.