El Ejecutivo salvadoreño solicitó a la Asamblea Legislativa la autorización para emitir USD 515 millones en títulos de crédito, con el fin de financiar el Presupuesto General del Estado 2027. La iniciativa ya fue admitida y será evaluada por la Comisión de Hacienda y la Especial del Presupuesto.

Objetivo de la operación

La medida busca una fuente de recursos complementaria que cubra gastos y compromisos estatales que no pueden ser atendidos con los ingresos corrientes. El Ministerio de Hacienda actuaría como representante del Estado en la colocación de los valores, siempre bajo la autorización legislativa.

Características de los bonos

Los títulos podrán emitirse a mediano o largo plazo y se colocarán con descuento, prima o rendimiento variable, según las condiciones del mercado en cada operación. El pago podrá ser periódico, único al vencimiento o en una fecha acordada previamente.

Beneficio fiscal

El proyecto establece que tanto el valor nominal como los rendimientos de los bonos quedarán exentos de impuestos, tasas y contribuciones. Sólo las ganancias de capital derivadas de la compraventa estarán sujetas al régimen tributario vigente.

Agentes y servicios financieros

El Ministerio de Hacienda queda facultado para contratar bancos de inversión, agentes y demás servicios necesarios para estructurar y ejecutar la emisión. La normativa también contempla la exención de tributos sobre estos servicios, aunque no elimina las retenciones cuando los proveedores son residentes en El Salvador. El Banco Central de Reserva actuará como agente financiero del Estado.

Alcance internacional

Los bonos podrán colocarse en mercados locales, regionales o internacionales. Para emisiones en EE. UU., el Ministerio podrá registrarse ante la SEC y utilizar los esquemas 144A y Regulación S. Asimismo, podrá contratar coberturas de riesgo de tasas de interés y cubrir costos ante la autoridad reguladora Finra.

Próximos pasos

Una vez analizada la propuesta por la Comisión de Hacienda y la Especial del Presupuesto, la Asamblea decidirá si autoriza la emisión y define los términos específicos de cada colocación.