El Ministerio de Economía anunció este miércoles los resultados de la licitación de deuda correspondiente a octubre, en la que el Tesoro nacional absorbió casi $2 billones de pesos y renovó la totalidad de los compromisos por $4,86 billones. La operación se realizó en Buenos Aires y contó con propuestas por $9,49 billones, de las cuales se aceptaron $6,61 billones.

Detalles de la operación

Según la Secretaría de Finanzas, encabezada por Federico Furiase, la renovación alcanzó un rollover del 136,14 % sobre los vencimientos vigentes. "Esto representa una renovación superior al total de la deuda que vencía en la fecha", señaló Furiase.

Los títulos con mayor interés fueron los LECAP con vencimiento antes de las elecciones de 2027, que recibieron ofertas por $2,71 billones. En contraste, los instrumentos con vencimientos posteriores al cambio presidencial presentaron una demanda más contenida: $1,16 billones para el TAMAR, $1,7 billones para el CER/TAMAR y $1,04 billones para el TAMAR/DL.

Valentín Gómez García, de Adcap Grupo Financiero, comentó que la licitación sirvió para "testear la demanda del mercado por instrumentos con vencimiento posterior a 2028 y obtuvo una respuesta favorable".

Objetivos y contexto macroeconómico

El objetivo principal del Tesoro fue retirar pesos del mercado, lo que permitirá reforzar la compra de dólares y sostener las reservas internacionales de cara al próximo año electoral. La medida también busca contener la presión alcista sobre el tipo de cambio; el dólar cerró este miércoles en $1.513, con una variación de -0,4 % desde el inicio de octubre.

En el mismo periodo, la inflación se mantuvo cerca del 2 %, con un IPC de 1,9 % en septiembre, según datos del INDEC.

Por tercera licitación consecutiva, el gobierno no incluyó instrumentos denominados en dólares, manteniendo suspendida la emisión del AO29, que aún tiene pendientes alrededor de US$ 800 millones.

Durante octubre, el Tesoro deberá afrontar compromisos de deuda que suman $27 billones, incluyendo el diferimiento de letras vinculadas al dólar (dólar linked) cuyo vencimiento está programado para el 30 de octubre.

Rendimientos de los instrumentos reabiertos

  • Letra del Tesoro Nacional capitalizable (S29E7) con vencimiento el 29 enero 2027: $2,71 billones, 2,04 % TEM, 27,47 % TIREA.
  • Bono TAMAR (TMG28) con vencimiento el 31 agosto 2028: $1,16 billones, margen del 9,32 % sobre TAMAR.
  • Bono dual CER/TAMAR (TXMD9) con vencimiento el 14 diciembre 2029: $1,7 billones, 6,99 % TIREA CER.
  • Bono dual TAMAR/dólar linked (TMVE8) con vencimiento el 31 enero 2028: $1,04 billones, 4,35 % TIREA DL.
"Este proceso nos permite reducir la liquidez en pesos y fortalecer nuestras reservas", afirmó el ministro de Economía.

Con la reducción de pesos y la renovación de la deuda, el gobierno busca estabilizar el mercado cambiario y preparar su posición fiscal de cara a las elecciones de 2027.