El Ministerio de Economía, bajo la dirección de Luis Caputo, analizó este viernes en el quinto piso del Palacio de Hacienda las alternativas que permitirían afrontar la deuda externa programada para 2027. La revisión surge tras la reciente escalada de tasas globales y la suspensión de nuevas emisiones de bonos en el mercado interno.
Contexto del plan 2026‑2027
El esquema original contemplaba colocar USD 6.000 millones en 2026 y USD 5.000 millones en 2027 mediante bonos locales. Además, se preveía un excedente de caja de USD 800 millones que, según fuentes del Ministerio, podría prescindirse sin afectar el balance general.
"En 2026 faltarían colocar USD 800 millones para llegar al sobrante de caja proyectado. Pero si no lo hacemos, no hay problema", indicó un vocero del equipo económico.
Paro de la licitación del Bonar 2029
El Bonar 2029 (AO29), pensado para aportar USD 2.000 millones al objetivo de emisión anual, quedó detenido por la Secretaría de Finanzas, encabezada por Federico Furiase, ante la presión de los costos de financiación externos.
Alternativas en discusión
Dos caminos se barajan:
- Renovar los vencimientos de los bonos Bonares. La hipótesis es que los inversores acepten una nueva emisión cuando llegue la fecha de vencimiento, lo que permitiría un rollover (refinanciamiento) de la deuda.
- Activar los buffers ya previstos en la planificación. Una fuente oficial aseguró que, aun sin rollover, existen recursos de reserva que cubrirían los compromisos.
"Si no se logra rollear los vencimientos de los Bonares, obviamente ya tenemos buffers contemplados. O sea, aún asumiendo rollover cero, estamos cubiertos", afirmó el funcionario.
Analistas de Research del Banco Galicia advierten que la continuidad del bloqueo podría obligar al mercado a exigir mayor claridad sobre esas fuentes de financiamiento.
"El Tesoro no viene ofreciendo Bonares en sus licitaciones quincenales y, si las tasas no vuelven a bajar, el mercado empezará a indagar sobre los detalles de las fuentes alternativas de financiamiento", señalaron.
Próximos pasos
El Gobierno deberá decidir pronto cuál de las dos vías implementará, mientras se mantiene la vigilancia sobre la evolución de los tipos de interés internacionales y la disponibilidad de capital externo.
