El jueves 22 de octubre de 2026, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires registró una fuerte caída: el índice líder MSCI Merval bajó 2 %, situándose en 97.510 puntos, su nivel más bajo desde el 24 de octubre de 2025.

Factores externos y locales

Los inversores reaccionaron a la toma de ganancias en Wall Street, donde la subida de los rendimientos de la deuda estadounidense aumentó la aversión al riesgo. Simultáneamente, el EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) del INDEC mostró una contracción interanual del -1,7 % en agosto, la mayor caída del año, con la industria manufacturera y el comercio retrocediendo -3,2 % y -3,5 % respectivamente.

Principales acciones

Entre los valores más afectados, Grupo Galicia cotiza a US$ 35,66, apenas 0,6 % arriba de su cierre del 24 de octubre 2025, pero 27 % por debajo del pico de US$ 49,14 alcanzado el 27 de octubre. YPF se mantiene cerca de US$ 48 por ADR, conservando una ganancia interanual del 81 %, lo que lo convierte en la excepción más destacada del mercado. Edenor opera a US$ 18,42, un 5 % menos que el nivel de octubre del año pasado y 30 % bajo su máximo de octubre. Pampa Energía cotiza a US$ 76,38, un 22 % por encima del precio de octubre de 2025, aunque ligeramente bajo su nivel de finales de octubre.

"Un dato de actividad decepcionante. El dato se ubicó por debajo tanto de nuestras estimaciones como del consenso del mercado", señaló Max Capital.
"Si bien el EMAE ha mostrado una elevada volatilidad y está sujeto a revisiones significativas, los datos de julio y agosto apuntan a una contracción del PIB en el tercer trimestre del 2026, lo que llevaría a la economía a una recesión técnica", añadió la firma.

Contexto y riesgos

El panel Merval ha perdido alrededor de 30 % desde su máximo histórico de 84,65 puntos registrado el 9 de enero de 2025. El aumento del riesgo país y la incertidumbre sobre la reelección de La Libertad Avanza en 2027 también pesan sobre la confianza de los operadores. A nivel global, la inflación estadounidense superó las expectativas y la proximidad de las elecciones de medio término del 3 de noviembre incrementa la volatilidad en los mercados emergentes.

El escenario sugiere una mayor cautela de los inversores mientras se espera la evolución de la política monetaria estadounidense y los próximos indicadores macroeconómicos locales.