En octubre de 2026, el riesgo país de Argentina escaló a 787 puntos básicos, el nivel más alto registrado desde las elecciones de 2025, mientras el Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo, logró contener la cotización del dólar oficial mediante diversas operaciones de liquidez.

Magnitud del repunte

Según la consultora Econviews, desde la reunión de la Reserva Federal del 16 de septiembre el riesgo argentino ganó 240 puntos básicos, frente a apenas 70 de una canasta de países con calificaciones similares. La subida fue aproximadamente 3,4 veces mayor que la de esos países. En el mismo período, Comafi estimó que el riesgo local aumentó 140 puntos, cifra que supera en seis veces la media de Latinoamérica.

"La Argentina muestra un alto grado de sensibilidad que excede incluso a la dinámica internacional", señaló Comafi.

Medidas de contención cambiaria

El gobierno describió su intervención como una "administración de liquidez", empleando reservas y operaciones de mercado para impedir que el dólar oficial replicara la volatilidad del riesgo país. El ministro Caputo transmitió su preocupación por el entorno global al presidente Javier Milei y a empresarios estadounidenses durante reuniones recientes.

"El contexto internacional nos genera inquietud", manifestó Caputo a los empresarios.

Riesgos señalados por el BCRA y analistas

El Banco Central, en su Informe de Política Monetaria, identificó tres riesgos principales: prolongación del shock energético, endurecimiento financiero abrupto por mayores tasas y desaceleración del crecimiento mundial. "Estos riesgos serían más difíciles de contrarrestar que en episodios anteriores", advirtió la autoridad.

Invecq añadió que "una compresión sostenida del riesgo país requeriría no solo una mejora del contexto financiero internacional, sino también señales locales de recuperación de la actividad".

Con la reelección de Milei aún en duda y la incertidumbre política hasta 2027, la combinación de presiones externas e internas mantiene a la economía en una posición vulnerable, aunque algunos analistas, como BTG Pactual, vislumbran una posible mejora de la actividad en los próximos meses.