El martes, los operadores del CME Group en Chicago incrementaron su posición neta especulativa en futuros y opciones de maíz en un 38 % intersemanal, mientras que en soja la alza fue del 34 %, según datos publicados el viernes por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Incremento de apuestas en granos

Las posiciones netas se calculan restando los contratos comprados (long) de los vendidos (short). La información, difundida con algunos días de retraso para evitar influir en los precios, indica una tendencia alcista en ambos cereales.

Pronósticos de cosechas impulsan la confianza

La consultora agrícola Pro Farmer, al concluir su gira por la zona núcleo de EE.UU., pronosticó una cosecha de maíz de 389,5 millones de toneladas, cifra 16,9 millones menor que la estimación del USDA. > "La cosecha de maíz será de 389,5 millones de toneladas", señaló Pro Farmer.

En cuanto a la soja, la misma consultora anticipó una producción récord de 124,4 millones de toneladas, superando los 123,0 millones estimados por el USDA. Estos números sugieren un balance favorable para los exportadores, pese a los retos climáticos.

Factores climáticos y demanda externa

El maíz estadounidense enfrenta restricciones hídricas moderadas a severas en el oeste y norte del Midwest, lo que reduce la relación stock/consumo por debajo de los niveles de la sequía histórica de 2012. Por su parte, la soja ha sorteado déficits hídricos, pero los precios siguen al alza impulsados por la fuerte demanda de China y el temor a problemas productivos en Sudamérica ante la llegada de un fenómeno ENSO "El Niño" de intensidad sin precedentes.

En el Cerrado brasileño, El Niño suele limitar la siembra oportuna de soja, mientras que en la zona pampeana argentina podría generar lluvias torrenciales que compliquen la logística durante la siembra. Estos riesgos climáticos podrían frenar la expectativa de que los fondos reproduzcan en soja las utilidades obtenidas en maíz.

En resumen, los fondos agrícolas están atentos a la combinación de pronósticos de cosecha, demanda internacional y variables climáticas antes de decidir si sus apuestas alcistas en soja se consolidarán.