Lorenzo Sigaut Gravina, director de análisis macroeconómico de la consultora Equilibra, declaró hoy en Radio Mitre que la economía argentina se dirige a una situación de estanflación en 2026, con crecimiento prácticamente restringido al llamado tridente de oro (agro, petróleo‑gas y minería).

Según su equipo, la inflación mensual se ubicó en 1,9 % en septiembre; el repunte de los precios de la nafta en la última semana del mes podría añadir una décima de punto, acercando la cifra a 2 %, por encima del 1,7 % registrado en agosto.

El riesgo país volvió a superar la barrera de los 600 puntos esta semana, atribuido por Sigaut a la combinación de tasas de interés estadounidenses a niveles récord y a la incertidumbre sobre la reelección del gobierno.

En el plano interno, el economista señaló el aumento de la pobreza, la morosidad, la informalidad, el desempleo y la caída del salario real como factores que empeoran el panorama.

Actividad y riesgo de recesión

El INDEC informó una caída de la actividad en julio, lo que coloca al país en el umbral de una "recesión técnica" (dos trimestres consecutivos de descenso). El leve repunte de agosto resultó insuficiente; para evitar la recesión, septiembre habría necesitado un fuerte impulso que no se dio.

Política fiscal y monetaria limitada

A pesar de los récords de exportación impulsados por Vaca Muerta y los precios internacionales favorables, la situación macroeconómica sigue tensa. El Banco Central dejó de comprar reservas y el Tesoro no está emitiendo bonos, lo que reduce la disponibilidad de recursos. Medidas como el uso de fondos de la ANSES para crédito hipotecario o acciones del BCRA que facilitan el crédito en dólares a empresas no generan efectos inmediatos.

"El escenario se empieza a empiojar y la economía no termina de arrancar", afirmó Sigaut.

Sigaut añadió que la recaudación está disminuyendo, obligando al gobierno a seguir recortando el gasto. La falta de crecimiento constituye, según él, el principal escollo, y las herramientas a disposición del Estado son escasas.

Contexto político

El presidente Javier Milei sostuvo recientemente que, de ser reelecto, 2028 será el mejor año para la economía argentina. Sigaut recordó que en abril el ministro Luis Caputo había anunciado "los mejores 18 meses" y que un integrante del equipo económico mencionó "brotes verdes". No obstante, el analista subrayó que persiste la sensación de estancamiento, con excepción del mencionado tridente de oro.

El analista concluyó que el escenario electoral de 2027 será crucial, pues la paciencia de la población podría estar llegando al límite después de cuatro años de ajustes.