A un año de la reelección que busca el presidente Javier Milei, la revista estadounidense Barron's señaló que la economía de Argentina se encuentra estancada, pero sus bonos continúan resultando atractivos para los mercados internacionales.

Apoyo externo y precios de los bonos

El artículo destaca que el Fondo Monetario Internacional y el Tesoro de Estados Unidos siguen respaldando al gobierno, tras la apertura de una línea de crédito de $20 000 millones destinada a reforzar el peso. Sin embargo, el valor del bono de referencia con vencimiento en 2038 descendió de 83 a 74 centavos por dólar en apenas dos meses, manteniéndose los rendimientos entre los más altos de los mercados emergentes.

"Si no querían emitir al 9 %, no saldrán ahora al mercado al 11 %", advirtió Jeff Grills, responsable de deuda de mercados emergentes en Aegon Asset Management.

Factores internos que frenan la recuperación

Según Barron's, la inflación anual se mantiene cerca del 30 % y la pobreza ha vuelto a crecer, afectando a los 46 millones de habitantes. El crecimiento proyectado para este año se sitúa entre el 2 % y 3 %, concentrado en sectores como petróleo, minerales y agricultura, con escaso impacto en el empleo.

El escándalo de corrupción que involucró al jefe de Gabinete Manuel Adorni paralizó reformas tributarias y previsionales. El investigador Bruno Binetti resumió el efecto político: "El escándalo de Adorni consumió demasiado oxígeno". Adorni renunció a fines de junio.

"Los salarios reales están estancados y el desempleo está aumentando", comentó Thierry Larose, gestor de cartera de deuda local en Vontobel Asset Management.

Perspectivas de la oposición y de los analistas

La oposición peronista llega fragmentada a la contienda electoral de octubre de 2027, con la expresidenta Cristina Kirchner y el gobernador de la provincia de Buenos Aires, Axel Kicillof, en una disputa que debilita su capacidad de presentar una alternativa clara.

El analista Alejo Czerwonko, de UBS Global Wealth Management, sostuvo que "con la información que tenemos hoy, la continuidad es más probable que el cambio" para el próximo año, lo que, según la publicación, refuerza la percepción de que la deuda argentina sigue ofreciendo oportunidades.

En resumen, pese a los retos internos y a la pérdida de impulso político de Milei, el respaldo internacional y los altos rendimientos mantienen viva la atracción de los bonos argentinos para los inversores.