Argentina registró una recesión técnica al término del tercer trimestre de 2026, según el consenso de las consultoras más relevantes del país. La definición local exige dos trimestres consecutivos de contracción del Producto Interno Bruto (PIB).

Cifras que confirman la caída

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) ya había señalado una disminución del 0,6 % en la actividad del segundo trimestre. Las proyecciones del último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), elaborado por el Banco Central a partir de encuestas a consultoras y bancos, indican que el tercer trimestre se redujo 1,0 %, una reversión frente al estimado anterior de +1,1 %. Además, el último dato disponible del EMAE mostró una caída intermensual del 2,9 % en julio.

"El rebote de agosto es leve y recupera apenas una cuarta parte de lo perdido en julio", señaló Analytica.

Pronósticos y análisis de las consultoras

LCG advirtió que, aunque en agosto se observó una ligera recuperación en industria (‑5,1 % a ‑1,9 %) y construcción (‑4,4 % a +0,4 %), la magnitud fue insuficiente para evitar la recesión. Sus modelos de nowcasting anticipan que, para que el tercer trimestre no registre caída, el EMAE de septiembre tendría que crecer más del 7 % mensual sin ajustes estacionales, una cifra que describen como “virtualmente inalcanzable”.

Outlier calculó que, para revertir la tendencia, el EMAE debería registrar una expansión mensual promedio de +3 % en agosto y septiembre, algo no visto en los últimos veinte años, y concluyó que es “bastante probable” que se cumpla la definición de recesión.

Sectores que no compensan la caída

Los sectores que han mostrado resistencia – energía, minería, agro y la intermediación financiera – no logran contrarrestar la profunda contracción de la industria, el comercio y la construcción, que pesan más en la economía real.

La confirmación oficial llegará cuando el Indec publique el EMAE de septiembre, programado para el 24 de noviembre. Esta sería la segunda recesión bajo la gestión de Javier Milei, después de la caída registrada entre el primer y segundo trimestre de 2024.

"Para evitar una recesión técnica, el rebote de septiembre debería ser mayor a 7 % mensual sin estacionalidad", indicó Analytica.

La situación plantea un escenario complejo para la política económica, que deberá enfrentar una caída sostenida en los sectores tradicionales mientras los sectores ganadores del modelo actual no alcanzan la magnitud necesaria para revertir la tendencia.