BCRA anunció el 17 de septiembre la modificación de la normativa que regula la cantidad de deuda del Tesoro que los bancos pueden albergar en sus carteras. La medida, contenida en la Comunicación “A” 8483, incorpora nuevos instrumentos y prolonga a 36 meses el horizonte para el desarme de franquicias vinculadas a opciones de venta.

Nuevos instrumentos dentro del cupo

A partir de ahora, los bancos podrán sumar a su cupo no solo Letras de Capitalización (Lecap), sino también títulos públicos en pesos, entre los que se encuentran los denominados “dólar linked” y los “duales”. La regla no eleva el límite total de exposición, solo diversifica la composición de los papeles que pueden contar para cumplirlo.

"No se trata de crear un nuevo techo, sino de ampliar la variedad de activos que pueden integrarse", señalaron voceros del Banco Central.

Cómo se calcula el cupo actualizado

El cálculo se basa en la reducción acumulada del saldo de pases pasivos con el BCRA, sumada al exceso de cumplimiento de la exigencia de efectivo mínimo en pesos registrado al 15 de mayo de 2024. Desde julio de 2025, el ajuste seguirá la Tasa Mayorista de Argentina (Tamar).

Contexto del esquema original

En mayo de 2025 se estableció un límite que vinculaba la compra de Lecap al nivel de pases pasivos que cada banco tenía en esa fecha. El objetivo era que, al desarmar su stock de pases, el Banco Central canalizara la liquidez hacia instrumentos del Tesoro bajo un techo prudencial.

Impacto y objetivo del cambio

Los voceros aseguraron que la exposición actual de los bancos a la deuda pública no representa riesgo para la estabilidad financiera. La intención es mantener un marco prudencial previsible, acorde a la fase de normalización que atraviesa la entidad.

"Los niveles actuales de exposición no comprometen la estabilidad del sistema financiero", afirmó la autoridad.

Próximos pasos

Los títulos que se incorporen a partir de la fecha de publicación podrán ser adquiridos en la licitación primaria del Ministerio de Economía o en el mercado secundario, siempre bajo el nuevo esquema de cálculo.