El martes, el ministro de Economía Luis Caputo declaró en el programa de streaming Carajo que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se ubican cerca del 5,3 % a diez años y del 5,7 % a treinta, valores que recuerdan a la década de los 90. Según su cálculo, mantener el déficit fiscal heredado habría obligado al país a captar hasta $100.000 millones.

"Los rendimientos están en valores que recuerdan a los años 90", afirmó Caputo.

Impacto de las tasas internacionales

Caputo explicó que, con esas referencias, una emisión de deuda de USD 30.000 millones a USD 35.000 millones anuales habría enfrentado una tasa probable entre 14 % y 15 %. En ese escenario, los pagos de intereses se acercarían a USD 5.000 millones por año, según sus estimaciones.

Tendencias del crédito privado

La consultora Analytica informó que los meses de agosto y septiembre registraron una caída consecutiva del crédito privado en pesos. El informe señaló que la evolución de tarjetas de crédito y préstamos personales será decisiva para una posible recuperación, mientras que los créditos hipotecarios y prendarios mostraron leves avances.

Analytica advirtió que la recuperación está limitada por tasas de interés reales altas, una morosidad estabilizada en niveles elevados, el deterioro de la actividad económica y la situación del mercado laboral. Además, recomendó al Gobierno evitar oscilaciones de tasas como las observadas en 2025 para generar mayor estabilidad.

Perspectivas de morosidad y refinanciación

Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, indicó que las tasas de interés podrían presentar una ligera disminución hacia fin de año, impulsada por refinanciaciones que afectarían las estadísticas del sistema.

"El punto más crítico del crédito fue en octubre y noviembre", señaló Menescaldi.

Según su análisis, la morosidad total podría retroceder a partir de diciembre, aunque parte de esa mejora sería estadística.

El escenario del crédito argentino sigue dependiente de la inflación, la morosidad y la evolución de las tasas internacionales, factores que definirán su rumbo en los próximos meses.