El Gobierno de Argentina lanzó hoy una convocatoria para un nuevo canje de deuda, con suscripción prevista para el martes 17 de noviembre. La medida está dirigida a los tenedores de la letra LeLink D30N6, cuyo vencimiento está fijado para el 30/11/26.
Objetivo del canje
El propósito es reducir el compromiso de pago de $29,7 billones que vence a fin de mes, extendiendo la fecha de liquidación hasta el 29/01/27. Al posponer el pago, el Estado espera mitigar posibles tensiones en el mercado cambiario y aliviar la carga de la deuda en pesos.
Detalles del intercambio
Los bonos en circulación equivalen a US$4.743 millones, lo que representa el 25 % del total que se espera venza en la licitación del jueves 26. Según el economista Federico García Martínez, “es operación similar a las nueve realizadas entre enero y octubre”. La propuesta permite a los inversores canjear la LeLink D30N6 por una nueva emisión sin ticker, manteniendo la cobertura cambiaria y con una tasa de aceptación histórica del 30-80 %.
Contexto y riesgos
Los canjes se repiten tras la intensa emisión de instrumentos dolar-linked durante la campaña electoral de 2025, diseñada para ofrecer cobertura cambiaria y frenar la dolarización. Cada vencimiento mensual ha generado episodios de presión en la plaza cambiaria, obligando al BCRA a suspender compras de reservas y al Tesoro a vender dólares a privados para contener la cotización del billete. En julio, por ejemplo, se desprendieron US$146 millones para evitar que el dólar mayorista superara los $1.500.
El mercado seguirá de cerca el fixing del nuevo papel, ya que el Gobierno enfrenta, hasta finales de enero, vencimientos de deuda en pesos que superan los $100 billones.
