El mercado internacional del maíz vive una distorsión poco frecuente: los precios de Estados Unidos y los de Europa operan con lógicas opuestas, y esa brecha termina beneficiando a los productores argentinos. Este martes, el contrato de Maíz Rosario en A3 Mercados cerró en 198,8 u$s/tonelada, mientras que su equivalente en el CME Group de Chicago quedó en 190,0 u$s/tonelada. La paridad se da incluso con un derecho de exportación del 8,5%, algo que no suele ocurrir.

El faltante europeo que mueve el tablero

La Comisión Europea proyecta que la producción de maíz en los 27 países del bloque caerá a 48,3 millones de toneladas en 2026, contra 57,1 millones del año pasado. Ese déficit obligaría a importar al menos 25 millones de toneladas para cubrir la demanda interna. La UE es el segundo importador mundial del cereal, solo por detrás de México, por lo que una merma de esa magnitud debería impactar de lleno en la formación de precios internacionales.

Sin embargo, esa presión aún no se refleja en Chicago, donde los contratos vienen siendo golpeados por ventas masivas de fondos especulativos. Los informes desfavorables del USDA actuaron como disparador de esas posiciones financieras, que desconectaron la plaza estadounidense de los fundamentals agrícolas.

El Mar Negro y la logística que no fluye

A esto se suma el "apagón logístico" del Mar Negro, que impide a Europa abastecerse de maíz ucraniano por las rutas más eficientes. El transporte por camión y ferrocarril es más lento y enfrenta la resistencia de agricultores de Polonia, Hungría y Rumania, que rechazan el ingreso de grano ucraniano a valores FOB muy bajos.

El contraste entre ambas plazas es notorio: en el mercado de futuros Euronext, los precios europeos responden a cuestiones propias del mercado agrícola, mientras que los estadounidenses "pagan" posicionamientos excesivos de operadores financieros.

Argentina, con el maíz más barato del mundo

Las cotizaciones FOB argentinas siguen la referencia estadounidense, pero con una particularidad: la presión de la demanda es tan intensa que los valores FAS Rosario superan a los de Chicago. Para el país, que tiene el maíz más barato del mundo con un FOB spot oficial de 214 u$s/tonelada, el fenómeno representa un "regalo" para los productores.

Este martes, ADM, Cofco y Bunge registraron embarques (DJVE) de maíz argentino por 450.000 toneladas para envío en el último trimestre del año. El cereal lidera el ranking de embarques de octubre y noviembre, con 1,61 y 1,95 millones de toneladas respectivamente.

En A3 Mercados, los contratos de Maíz Rosario operaron este martes con alzas intradiarias tanto para el ciclo 2025/26 como para la nueva campaña 2026/27.