El tipo de cambio mayorista cerró el miércoles en $1513, con una variación anual de 3,9%, muy por debajo de la inflación acumulada de 21,3% hasta agosto.

Intervenciones bajo una flotación "administrada"

Funcionarios del BCRA confirmaron que actúan cuando detectan movimientos provocados por cuestiones técnicas, no por cambios estructurales en la economía. La entidad lo describe como una forma de "flotación administrada" que permite que el dólar suba o baje sin que la compra de divisas se perciba como una apuesta segura.

"Buscamos que el riesgo sea simétrico, que el dólar pueda subir y también bajar", señaló un portavoz del banco central.

Por qué la compra de dólares se redujo

En agosto el BCRA adquirió US$769 millones, el menor registro mensual del año, y en la primera mitad de septiembre sumó menos de US$200 millones. La caída se atribuye, según la entidad, a la estacionalidad típica de los meses de cosecha, cuando la oferta de dólares provenientes del agro disminuye.

La consultora 1816 advierte que la escasez de dólares en esos periodos suele revertirse al final del año, cuando se venden los dólares del trigo.

Argumentos del gobierno

Federico Furiase, secretario de Finanzas, defendió el esquema durante la presentación del proyecto de Presupuesto 2027. Aseguró que la estabilidad del dólar responde al superávit fiscal, al orden monetario y a la recomposición del balance del BCRA.

"El dólar está tranquilo gracias al superávit fiscal y al orden monetario", afirmó Furiase.

El funcionario rechazó la idea de que la competitividad deba recuperarse mediante una devaluación, y propuso bajar la inflación, los impuestos y el costo financiero como vías para mejorar la situación.

Próximos pasos

El BCRA mantiene la política de compra sin fijar un piso de precios, pero reconoce que la discrecionalidad es amplia: debe decidir cuándo un movimiento es técnico y cuándo refleja un cambio real en los fundamentos. Los analistas esperan que la acumulación de reservas se acelere a fin de año con la llegada de los dólares del sector agropecuario.