El viernes, el economista argentino Alberto Ades, doctorado en Harvard y con experiencia en Goldman Sachs, ofreció una charla en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA) donde analizó el plan económico del presidente Javier Milei.
Credibilidad del ajuste fiscal
Ades calificó el esfuerzo fiscal del gobierno como un "compromiso mesiánico" que, según él, brinda mayor confianza a los inversores internacionales. > "Le da mucha credibilidad", sostuvo el especialista, que actualmente trabaja como estratega global en Vector Alpha.
El analista resaltó que la inflación del año 2023 alcanzó 211 % anual, pero señaló una caída notable en los últimos meses. Además, indicó que las reservas internacionales crecieron y que el Tesoro volvió a acceder parcialmente al mercado interno de deuda.
Riesgos estructurales a medio plazo
Mirando al futuro, Ades advirtió que en 2027 Argentina enfrentará "una pared de vencimientos y mucha incertidumbre política", una combinación que describió como "riesgosa". > "Exigirá una gestión activa para diferir o garantizar financiamiento antes del ciclo electoral", explicó.
El riesgo país se sitúa en 633 puntos, lo que, sumado a un bono del Tesoro en 525, eleva el costo de financiamiento a alrededor del 11,6 %, un nivel que el economista calificó de problemático.
En contraste con la crisis de 2018, Ades subrayó que los desbalances externos y fiscales actuales son mucho menores. El déficit fiscal es prácticamente nulo y el déficit de cuenta corriente se ha reducido, lo que, según él, disminuye la vulnerabilidad ante los aumentos de tasas internacionales.
Finalmente, el experto señaló que el tipo de cambio está más fuerte que en 2017 y por encima del promedio histórico del Banco Central, lo que abre distintas posibilidades de política cambiaria.
