El riesgo país argentino subió a 437 puntos básicos, pese a la mejora en la calificación de la deuda soberana por parte de Moody’s. La suba se debió a la tensión en Medio Oriente y la volatilidad de los mercados globales.

El índice, elaborado por JP Morgan, calcula la probabilidad de que una nación no pague sus obligaciones en moneda extranjera. Un valor elevado indica mayores dudas sobre la capacidad de pago del país y suele dificultar el acceso al financiamiento y las inversiones.

Causas de la suba

La semana pasada, el indicador había tocado un mínimo desde abril de 2018 al ubicarse en los 403 enteros. Sin embargo, el agravamiento de la guerra entre Estados Unidos e Irán, sumado a la caída de las bolsas de Wall Street, potenciaron la aversión de los inversores y derivaron en una caída de las cotizaciones de los bonos argentinos.

El barril de petróleo volvió a superar los USD 100 por barril, aunque registró una baja cercana al 3% este viernes. El precio del petróleo se mantiene encaminado a cerrar la semana con un saldo positivo, impulsado por la inquietud ante posibles interrupciones en el suministro energético en el Mar Rojo y la posibilidad de una escalada en el conflicto en el Golfo Pérsico.

Impacto en el mercado

La mejora de la nota soberana por parte de Moody’s fue uno de los hechos más relevantes de la semana. La agencia subió la calificación de largo plazo desde Caa1 a B3, igualando los recientes ajustes realizados por Fitch y S&P Ratings. A diferencia de esas agencias, Moody’s sostuvo su perspectiva positiva, lo que podría habilitar futuras mejoras en la nota crediticia en un plazo de entre seis y veinticuatro meses.

La reacción del mercado fue inmediata después del anuncio, con una caída de 11 puntos básicos en el riesgo país y un avance del 3% en el Merval medido en dólares. Sin embargo, el impulso fue transitorio y el deterioro del escenario global terminó revirtiendo gran parte de la reacción inicial del mercado.

El riesgo país volvió a ubicarse en torno a 440 puntos básicos, mientras que el tipo de cambio recuperó las bajas posteriores al anuncio y cerró la semana con una suba de 0,2%. El tipo de cambio se estabilizó en torno a $ 1.478 después de retroceder 0,2% inicialmente.

Conclusión

El riesgo país argentino subió a 437 puntos básicos, pese a la mejora en la calificación de la deuda soberana por parte de Moody’s. La tensión en Medio Oriente y la volatilidad de los mercados globales contrarrestaron las mejoras recientes del rating crediticio argentino. El impulso inicial del mercado después del anuncio de Moody’s fue transitorio y el deterioro del escenario global terminó revirtiendo gran parte de la reacción inicial del mercado.