Epyca Consultores alertó que la economía argentina podría verse afectada por una mayor volatilidad en los precios internacionales y por un encarecimiento del crédito global, con más de USD 40 mil millones en obligaciones en moneda extranjera que incluyen títulos públicos reestructurados, deuda multilateral y pasivos corporativos.
Dependencia de exportaciones y exposición externa
La estrategia oficial de impulsar ventas de agro, minería, hidrocarburos y energía ha incrementado la exposición del país a las cotizaciones internacionales. Una posible alza del costo del crédito dificultaría el refinanciamiento de esas deudas.
"Una eventual suba del costo del crédito global podría afectar la capacidad de refinanciar obligaciones", señaló la consultora.
Cambios en el financiamiento estadounidense
El reporte destaca que Estados Unidos está modificando la forma en que financia su deuda soberana. En la década de 2010, 42 % de la deuda estaba en manos de acreedores extranjeros; hoy esa participación cayó a 21,5 %, en parte por la menor compra de bonos del Tesoro por parte de China. Este descenso obliga al Tesoro a ofrecer rendimientos más altos para colocar nuevas emisiones.
Epyca identifica como variables clave la inflación estadounidense, las decisiones de la Reserva Federal (Fed) y el comportamiento de los grandes fondos de inversión, factores que repercuten en los costos de financiamiento global.
Otros factores que pueden agravar la situación
El informe también señala que la evolución del precio del petróleo, tensiones geopolíticas y la expansión de inversiones vinculadas a la inteligencia artificial son elementos que podrían influir en las condiciones financieras internacionales y, por ende, en economías como la argentina.
Perspectiva y próximos pasos
Ante este escenario, la exposición de Argentina a la volatilidad externa se mantiene alta. El seguimiento de la política monetaria de EE.UU. y de los mercados de crédito será crucial para anticipar posibles impactos en la capacidad de pago del país.
